消费金融离天花板还远，将涌现哪些新机会？

编者按：本文来自微信公众号“爱分析ifenxi”（ID:ifenxicom），36氪经授权发布。

近几年，消金领域硝烟弥漫，参与者星罗棋布，并呈现爆发式增长状态，各玩家纷纷抢滩各大与消费相结合的场景，众多场景俨然已成为“红海”。

经过参与者们多年的深耕，如今消费金融已迈过最初的破局和立新阶段，行业如何进行精耕和升级将成为关注重点。

因此，在消费金融领域进入全新阶段之际，爱分析于昨日举办第一期“析议”沙龙活动，主题为“消费金融的精进之路”，探讨消费金融的新变化，挖掘行业新机会和新趋势。

活动中，爱分析分享了对于消费金融行业现状及未来趋势的观点，现摘选部分内容如下。 完整PPT请关注爱分析后回复关键词“析议第1期”获取。

行业进入成长阶段

过去几年的发展中，消费金融行业处于导入期，整个市场被培育起来，之前从未被覆盖的需求被挖掘，市场潜力被激发，市场增长率较高。行业中的参与者致力于开辟新用户、占领市场，企业进入壁垒较低。

去年开始，行业环境发生较为明显的变化，监管趋严以及投资趋向理性，行业经历“洗牌”行动，泥沙正在俱下，已经由自由生长趋向于理性稳健。

同时，人工智能和机器学习等新技术的成熟运用，催生和刺激新模式和新产品的产生和爆发，例如微额现金贷等，需求覆盖面变得更广。

按照生命周期理论，消费金融行业即将进入成长阶段。在这一阶段，市场仍将处于高速增长期，产品品种及竞争者将不断丰富和增加，企业进入壁垒将提高，行业优胜劣汰将加速。

增量市场空间巨大，更多玩家将入场

在行业成长阶段，市场规模仍处于不断增长态势，根据艾瑞咨询数据，预计2019年中国消费信贷（含房贷）市场规模将突破40万亿元，整体复合增长率为21%左右，消费金融需求在不断膨胀，市场增量空间依然巨大。

数据来源：央行、艾瑞、兴业证券研究所

同时，在整个贷款结构中，消费信贷占比将不断提高。目前，消费信贷在总贷款中的占比处于20%（除去房贷占比才5%），而美国这一比例则为28%，渗透率还有很大的提升空间，目前居民短期消费贷款余额也是逐年提升，规模将进一步扩大。

数据来源：Wind、东方证券研究所

在巨大市场诱惑下，必然将吸引更多玩家入场，仅2016年获批开业的持牌消费金融公司便有5家，行业将涌现更多产品品种，并将会延续高速增长态势。

同时，行业竞争状况将逐渐明朗，那些基础实力雄厚、入场早的选手将会强者愈强，而新入场者则是在产品、服务、策略上有创新的企业更容易脱颖而出。

更多新需求被挖掘，市场和用户将下沉

以往绝大多数消金平台将目光投向了城市群体，向这类群体提供各类金融服务，而消费金融用户多数来自一线城市及东部沿海省份，这部分用户经济基础较好，对消金产品接受程度更高。

数据来源：百分点

其实除城镇市场以外，更往下的市场例如县镇、乡村的信贷需求还尚未被广泛覆盖，据国家统计局数据，截至2015年末，我国乡村人口为6.03亿人，城镇人口为7.71亿人。

而如阿里、京东等巨头，以及创业平台等各路玩家也瞄准了这部分空白需求，纷纷向县城、村镇等地区发力。那么未来在更多新需求被挖掘的前提下，消费金融行业的渠道、市场和用户将更加下沉。

现金贷进入门槛低，自建场景和线上场景优势更突显

目前消费金融行业的产品模式，主要可分为现金贷和场景分期两类。

对于以现金贷切入的企业而言，初期关键在于解决基础的获客和风控问题，不需要拓展线下商户场景，做出合理定价，更容易快速起量。

数据来源：中国互联网络信息中心（CNNIC）

同时，现金贷用户大多是互联网用户，互联网具有强大的用户基数，操作简单方便，并且现金贷解决的是用户全生命周期的信贷需求，对于品牌认知度更高，用户复购率和粘性更高，利于积累和更新数据。

场景分期则在风控和获客上具有较大优势，场景结合获客针对性、指向性更强，可以更大程度保证资金流向，控制欺诈风险，通过率和转化率更高。

目前，由于红海竞争导致场景方赚取大量导流费，用户对平台依赖度弱，自建场景的平台优势将更为凸显，可以降低成本，提高用户转化率。

同时，相比较线下场景，以电商模式为主的线上场景分期平台，其用户对于品牌的认知度和忠诚度要明显高于线下场景，因此，复购率也远高于线下。

消金平台关键在于定价、获客和风控

消金平台的盈利模式大多是收取服务费，也就是利差，因此爱分析对于消金平台价值评判，主要参考定价、获客、风控、资金和运营等五个维度。

利用利率刨除各项综合成本，之后便是平台的盈利，因此，对于平台来说，压缩中间成本，扩大利润比例，是至关重要的。

在定价方面，很大程度取决于切入哪部分用户，不同群体决定了不同的利率表现，目前行业里的产品覆盖各个利率空间，既有低于20%的，也有20-30%、30-40%，以及高于40%，甚至90%以上的。

在获客方面，平台发展初期获客成本的多少，更多取决于背景以及基础，随着之后业务规模的扩大，用户复购和粘性提升将对获客成本的降低起到很大作用，复购率提升了，获客成本整体占比反而会是降低的。

数据来源：爱分析

最具典型的案例便是51信用卡，其获客成本几乎与微粒贷、借呗等巨头系相当，因为先创造的负债管理场景，负债管理就有生成信贷资产的机会，目前51信用卡的有卡部分信贷用户，都是从原有管理生态内部发展转化而来的，获客成本得到大大降低。

在风控方面，重点是做好贷前防范信用风险和欺诈风险，以及降低违约率和逾期率。目前很多平台都需要经过模型不断完善的过程。

例如宜人贷，现在其坏账率不断在降低，在去年其遭遇组织性欺诈风险后，显现出模型预测问题，现在其数据模型更加趋于完善。

在资金方面，资金成本更大程度决定于出身背景以及资金来源，目前行业创业平台的资金成本普遍为8-12%，而持牌系、巨头系等资金成本则为3-5%甚至更低。

在运营方面，这部分的成本主要反映在运营效率上，更多优势凸显在平台业务规模不断扩大，运营成本反而是降低的。

总之，行业供给上，消费金融行业进入成长阶段，未来将继续保持持续增长态势；市场需求上，增量空间仍很巨大，以后需求覆盖和挖掘将更加下沉；市场主体上，平台将倾向细分方向和定位，而平台自身的关键则在于定价、获客和风控。

来源：36氪

关键字：产品经理, 业界动态, 消费

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