孙行者，者行孙，新一代内容平台，Metaverse？即将IPO的Roblox是何方神圣？

Darcy 2023-07-28 20:40:00

笔者打算挖坑开一个系列，挖掘一些感兴趣的pre-ipo公司和行业（欢迎推荐你看好的感兴趣的）, 今天先从Roblox开始。

Roblox到底是个什么公司？本文会从：

产品与业务
创始人与团队
财务指标
用户画像
产品市场契合
优势与挑战

等几个大的方向，做一些盘点和梳理，尝试回答这个问题。

写在最前：

笔者才思有限，对图形学、引擎、游戏开发更是没有一手经验，错漏难免，请多批评
笔者近期研究阅读了大量资料，如发现有雷同，请默认笔者搬运
笔者有点懒，数据没有标源，请读者自己Google溯源
此文均是个人观点，不构成任何投资建议

一、产品

Roblox将自己定位为多人在线3D交互体验平台(Co-Experience platform)，当前交互体验可以简单理解为游戏。公司的主要产品由三个部分构成：Roblox Studio(开发套装)，Roblox云，Roblox客户端。业务逻辑大概如下：

开发者利用Studio开发自己的游戏
开发者可以使用一些已有的免费或者付费的社区资源(Asset：包括图片、3D模型、插件等等)进行开发
开发完成后发布游戏到云端，等待审核；审核后的游戏会以类似信息流形态出现在客户端
用户通过手机、平板、电脑客户端登录游戏并打扮自己的虚拟角色(Avatar)
用户选择感兴趣的游戏以虚拟角色开始体验，并邀请朋友一起

咋一看，Roblox有点像Steam，但其实完全不同：

用户拥有一个统一的虚拟角色，并用该角色进入每个游戏
用户没有下载游戏这个概念，而是直接进入每个游戏，就像打开一段视频
大部分内容是多人在线网游
所有游戏用户数据的管理全部由Roblox Cloud自动完成
所有的游戏都通过Roblox Studio开发，体验非常一致

所以相比于游戏发行平台，Roblox更像是一个内容消费平台，只是消费的是一种特殊的内容：游戏(Co-Experience)。

之所以Roblox将平台上的内容定义为体验(Co-Experience)而不只是游戏，有一个原因在于很多内容更侧重沉浸式的休闲体验。

比如这个叫做太空水手(Space Sailors)的游戏，内容非常简单：

找到宇航服 → 坐上火箭 → 飞出地球 → 登陆月球

让疫情在家隔离的你，也体验一把嫦娥五号开着月球车挖土插旗激动人心的过程。

另外这个全平台最火爆近200亿点击量的游戏Adopt Me，就是在虚拟世界里养宠物。

传统的竞技性的游戏也有，比如这样的第一人称射击游戏：

甚至最近很火的Among Us，也被搬运到了Roblox平台。

平台上内容丰富性可见一斑。根据S1披露，截止2020年第三季度，体验(Co-Experience)总数已经达到了1800万个。

二、业务生态

Roblox的生态通过R币(Robux)打通，用户用法币购买R币后可以：

购买付费道具
购买某些收费游戏 (少量)
购买会员包月服务

Roblox将所有的收入分成后再分发给开发者(最后到手24.5%)。开发者的R币可以：

购买收费的开发社区资源(Asset)
购买广告(只出现在进入游戏前的介绍页面，而且数量较少)
套现成法币收入

这也是目前Roblox主要的商业模式。作为内容周边，Roblox也有一小部分的玩具销售。

三、Roblox开发工具

Studio和Cloud是Roblox核心的创作工具：

平台上所有的游戏都需要用Studio开发
Studio开发的内容只能发布到Roblox平台
Studio和Cloud深度集成，内置一键发布游戏到Roblox Cloud
Roblox Cloud自动完成所有云端的用户数据管理

这是Roblox一切上层建筑的基石。更多关于开发工具的分析和横向对比，笔者会在会在后面进一步分析。

四、创始人和团队

出生于1960年代的David Baszucki毕业于斯坦福，80年代创建Knowledge Revolution，主要开发了两款二维物理模拟软件：

Interactive Physics，主要用于课堂实验模拟
Working Model，二维机械工程的简单模拟

90年代后期公司被收购。

很快David就再起炉灶，于04年创立Roblox，在做完2D模拟之后，开始做3D模拟，16年如一日坚持至今，职业路线非常连贯。

根据S1披露，David的投票权占70.7%之多。拥有着公司绝对的掌控。就是下面这位：

团队方面，一些有意思的数据：

截止到2020年Q3，员工总数830人，工程师数量占到了79%，是一个绝对的工程文化主导的公司
这830名员工中有33%是一年内加入的

16年的团队建设，总员工数算比较少：

对比同是游戏行业同是2004年创立的Unity，16年的发展团队已经扩展到超过3300人的规模

猜想Roblox找到高速增长的商业模式是最近几年的事情

五、财务指标

谈论2020年的公司数据，自然无法绕开新冠的话题，游戏作为疫情的受益行业，也让Roblox在今年迎来了一波迅猛增长。

自2020年第一季度末疫情居家开始，日活用户和在线时长都迎来了大爆炸，Q2的增长达到了41.5%和76.1%

疫情让更多的用户在平台上花费了更多的时间

疫情后日活用户日均在线时间高达2.6小时，做一个横向对比：

不得不说，游戏真的是个很费时间的东西

理所应当的，Roblox的财务数字也迎来了一波暴涨：

2020年前三季度用户充值金额几乎x3，达到了12.4亿美元
利用先充值后消费的套路，Roblox手里握有大量提前预付的现金收入

平台上的开发者们也同样分享了利好，疫情带来了x3的收入增长：

再来看看Roblox的估值历史：

可以发现：

在疫情的加持下，八个月Roblox的估值已经翻倍
根据路透社的报道由于DASH，AI，ABNB IPO的火爆，Roblox觉得定价过低，原定于2020的上市已推迟到2021年

Unity和Roblox是完全不同的业务模式，笔者在这里将Roblox和Unity搁在一起类比，只是因为：

同在游戏行业的Unity，也是2020年很火爆的一个IPO
两者近期的财务数据有点类似(如下)
给读者们一点想像空间，如果将Roblox的预购款直接算成收入，P/S将优于Unity

六、用户画像

但是，在研究Roblox数据的过程中，最让笔者惊奇的却是用户的年龄数据：

可以发现：

3000+万全球日活用户中，超过50%的用户不超过13岁
路透社引用的消息称：美国年龄在9到12岁的儿童中75%使用Roblox

为什么这个数据这么重要？因为根据各国法律的限制，几乎你能想到的App (Tiktok，Instagram，Snapchat，LOL，Fortnite等等)，都需要用户12/13岁才可以注册。
美国13岁以下儿童的网络空间，可能被Roblox垄断。

七、所以，Roblox到底是什么？

从上面的盘点来看，Roblox其实一个青少年的内容消费社交平台：

Roblox本身不生产内容，内容来自于开发者，甚至很多来自于平台上的用户(UGC)
3000+万用户每天在Roblox上花费2.6小时消费各种各样的3D体验内容，其中1700万小于13岁
每天平台上用户发送信息20亿条，平均每个日活用户57条，超过Snapchat的31条，小于WhatsApp的100条
月活用户中13岁以下的用户(按54%推算)有8100万，远超Facebook Messenger for Kids的700万

为了维持这个青少年内容社交平台的长期运营和增长，Roblox立下了两个坚实的后盾：

大力打造安全干净的网络环境
- 1700人的安全审核团队，审核平台上的所有内容
- 在保证隐私的情况下对平台上的所有聊天内容进行自动检查
- 家长控制 (parental control)
游戏内容变现，杜绝了平台需要挖掘数据卖广告的商业模式

靠着丰富独特的内容，安全有序的环境，健康的商业模式，Roblox打造了一个独特的虚拟帝国，并形成了较高的技术、内容和用户壁垒。

八、Roblox如何打造产品市场契合度(Product-Market Fit)

作为内容消费平台，最重要是优质的供给。那么Roblox平台上的内容，质量到底怎么样呢？

实话实说，笔者的个人体会：非常一般，很难沉浸。

画面、游戏性上，笔者觉得Roblox都难称优秀。读者们如果玩过其他的热门游戏，看到文章开头的产品介绍时，相信也会有自己大概的判断。

沉浸的游戏体验，故事和玩法是核心，但不容易量化对比。人物和环境的图像质量作为外衣同样重要，也更容易量化比较，所以笔者选取了3D内容几个比较考验功夫的技术点做了一个简单的横向对比，看看Roblox的差距到底有多大：

人物的表情和动作
复杂物理情况(碰撞、燃烧、爆炸等等)的模拟
照片级实时渲染 (real-time photorealistic rendering)

笔者看到UE5的demo时被震晕了

笔者还分别翻阅了Roblox，Unity和Unreal Engine 2020年的技术规划(Roadmap)，做了一个简单的截取：

Roblox：

协同编辑优化，代码工具优化，搜索提升，气雾背景，多细节层次(Level-of-Detail)效率提升，动态分辨率贴图，多人在线提升

等等等等

Unity：

代码工具优化，GPU光照贴图优化，着色系统优化，新的苹果硬件软件的支持，布料毛发光线追踪的高清渲染优化

等等等等

Unreal Engine：

数字人类(Digital Human)建模，混合现实获取(Mixed Reality Capture)，Switch支持，实时光线追踪，混乱破坏系统(Chaos Destruction)，毛发模拟和渲染，眼部适应曝光

等等等等

可见优秀的画面质量，并不是Roblox的产品重点。

与Unity和UE从改变世界的工具的定位来思考不一样，Roblox从内容云平台的角度出发，目前专注于：

简化3D内容的开发
降低3D内容的体验门槛
提高3D内容的可发现性 (Discoverability)
提升云3D内容的用户体验

文字、图片、视频、3D体验/游戏，随着消费内容形态的升级，创作的难度和成本指数增长，对消费设备的要求也水涨船高。

游戏是一个集故事，美术，设计，动画，音乐，计算机科学于一体的劳动密集型系统工程。要做成一款优秀的游戏，需要良好的创意，同时也需要大量的资金来支撑团队长时间对千千万万个细节的打磨。如果是一款网络游戏，还需要一整套互联网平台的运营和技术支撑。任意一项都无法短期速成，创作门槛，高得离谱。

行业里的3A大作动辄几百人的团队开发好几年，耗资几亿美元，最后可能还bug连篇。

内容形态的革命，来自于创作工具的革命。简单复盘前几次的内容升级：

手机+美图秀秀 vs. 单反+Photoshop
手机+剪映 vs. 摄像机+Premiere / Final Cut
AI实时自动化妆美颜 vs. 手动后期调整

便宜的硬件加上工具的简化下沉才造就了内容平台的升级。用一定程度的质量下降，换取大大降低的创作门槛，大大提升的创作效率，和大大扩大的用户基数，才能引发连锁反应，带来行业的革命。

因此Roblox才选择了不同的套路专注于大量的简化工作，来降低开发门槛：

大幅度简化人物，表情，动画，贴图，物理模拟，复杂效果，编程等等
提供模板，教程，开发者交流学习平台
深度云平台集成，自动布局云端多人交互内容

在降低用户体验游戏的门槛上，Roblox也做了大量的工作：

所有的游戏点开即玩，纯粹的云游戏体验
全平台覆盖，降低内容对硬件的需求，不需要高端的设备，并保证一致的体验

内容的核心是讲述故事(storytelling)。而比故事更吸引人的，是和朋友们一起分享、体验故事。

Roblox走了一条独特的道路，完成了自己的商业闭环：

大幅降低在线3D内容的开发，运营和维护的难度，降低游戏开发者的门槛
为质量降级的3D内容开辟新的下沉市场，找到了在线消费内容相对贫乏且竞争不那么激烈的儿童市场
利用社交图谱，有机的增长儿童用户
严格审查，保证安全网络环境，护航儿童用户的稳定增长
利用统一内容平台的优势，推荐更相关的内容
用户的增长进一步提升开发者的热情和数量，进一步降低开发的学习成本，产出更多的3D内容，形成正向循环
有很多儿童用户也自己慢慢的成为了开发者，进一步增强正循环，并开启了自己的创作事业，真正做到了玩以致用

一个不恰当的比喻，Roblox可能是3D内容界的拼多多。

九、总结：Roblox的优势和挑战

优势：

Roblox是一个独特的产品，开创了一个新的商业模式，并且形成了一定的垄断
Roblox垄断的用户群，非常难以被渗透
Roblox有较好的品牌效应，利用社交网络以很低的成本获得了大量的用户
Roblox具有很强的使用黏性，越来越多的用户在平台上花越来越多的时间
Roblox不需要自己开发任何游戏，业务有极强的延展性(Scalable)
Roblox对内容的分成高达50%
Roblox拥有平台上所有内容的IP，而且由于平台的深度集成，内容几乎无法被直接搬走
Roblox还有大量的国际营收的空间可以拓展
Roblox依靠预付的用户充值，拥有很强的现金流
Roblox平台上的内容还有很大的提升空间，为新的内容和业务提供想象空间
- 2020年12月，Roblox收购loom.ai
Roblox的技术驱动团队
Roblox平台上可能会诞生一批新时代的内容创作者
Roblox与腾讯战略合作，2019年进入中国市场，期待后续的表现

挑战：

如何继续保持平台的安全性
如何继续用户的高速增长，尤其是疫情过去之后
如何继续提升开发者收入，保持开发者的积极和热情
如何利用人工智能和大数据的技术，进一步降低内容创作的门槛
如何拓展用户群的年龄，如何内容升级
- 在为新的年龄用户群拓宽内容限制时，如何做好内容分级管控，保证平台安全性的同时增加内容的丰富性
- 高质量游戏竞争激烈，巨头众多，内容垄断非常常见，挑战已有生态不容易
- Google Stadia云游戏不温不火，前车之鉴
如何面对一些可能的新业务的竞争者
- 16年成立，20年open alpha测试的Core Games，同样的产品形态，但是底层使用虚幻引擎(unreal engine)，很清楚地就是要开发更高质量的内容，目标是成为Roblox的成年人版
如何应对中国业务可能的监管风险