元宇宙时代，腾讯可能仍是老大

最近，“元宇宙”概念突然火了，脸书、微软、英伟达、网易们你方唱罢我登场，一个个亮出自己的拿手好戏。

但诡异的是，作为互联网公司的老大哥，腾讯却异乎寻常地淡定。

11月10日，腾讯公司发布了2021年三季度财报。在这场财报发布的业绩电话会上，分析师们果然问到了元宇宙的问题，腾讯总裁刘炽平的回答轻描淡写：

“公司拥有大量探索和开发元宇宙的技术和能力。”

短短一句，言简意赅。但聪明人都明白，刘炽平一定没说什么，没说的一定比说的更重要。

早在去年11月，马化腾就提出一个“全真互联网”的概念：虚拟世界和真实世界的大门已经打开……就像移动互联网转型一样，上不了船的人将逐渐落伍。

话音刚落，水都没凉，元宇宙就开始火了。

与此同时，“有心人”很快发现了一些不同寻常的迹象。

01

这波元宇宙怎么火起来的？

先是roblox取得了惊人成功。

在此之前，作为未来的“iPhone”，magic leap一度成为硅谷最迟手可热的mr终端。

今年，一家游戏公司与苹果正面刚，为开放世界带来无穷想象，就是《堡垒之夜》。

这三家公司背后有一个共同的股东：腾讯。

真是人狠话不多，已经偷偷开始投资布局了……

尽管创业者们一个个野心勃勃，号称要颠覆替代，但一个悲观的现实是：即便未来真能出现颠覆性的元宇宙，其核心业务也大概率在腾讯手中，要么在它投资控股的公司手中。

“可腾讯并不擅长硬件啊，谁敢保证元宇宙时代的’苹果手机’就来自鹅厂，如果这个杀手级终端是别人做出来的，腾讯怎么办？”反对者们一定会这么说。

怎么办？

投资啊，做不出来就“买它”。

也许你要说：腾讯大公司病严重，靠的就是流量和游戏，而未来世界的商业规则一定会改变。

但这些重要吗？

就算你能在局部领域绕开腾讯，你绕得开腾讯的投资吗？

就算你不接受腾讯的投资，如果你的竞对接受了呢？

面对腾讯，今天的创业者最应该怕什么？

• 是它令人窒息的流量黑洞？
• 是它无往而不利的游戏成瘾力吗？
• 是它洞悉未来的产品创新力？
• 是它牢牢把握的关系链网络？

以上回答可能都没有说到点上，这种判断还停留在5年前，移动互联网激战正酣的年代。

5年了，局面已经大为不同。腾讯不仅仅是社交之王、游戏之王，更重要的是，它还实打实的投资之王。

02

腾讯深谙：不会投资的互联网大公司，不可能是好巨头。

“过去十年，我们投资了大概700家公司，这700家中63家已经上市，有122家是市值或者价值超过10亿美金的独角兽。”

讲起投资，刘炽平明显比讲“元宇宙”有热情多了，时间退回到2019年，他的声音精准而有力，“持股超过5%的公司总市值加起来已经超过了5000亿美金……。”

5000亿美金，这是一个什么概念？

这张成绩单太过华丽，可以让国内创投圈的绝大多数vc机构都黯然失色。

曾几何时，这些投资机构曾经一次次追问稚嫩的创业者：“如果腾讯做了你做的事情，你怎么办？”

现在，这些创业者终于可以反唇相讥了：“是啊，腾讯现在也做了你们的事情，而且做的比你们好多了。”

接下来的两年，成绩单进一步刷新。

如果说，2019年的腾讯还是投资圈的奋斗逼、优等生，那么现在的它已经是遥遥领先的学霸了。

2021年的头9个月里，腾讯一口气进行了244笔投资，较2020年增长了43.5%。诡异的是，20年腾讯的投资相较于19年，也恰好是43%，这拿捏的……

2021年的头9个月里，腾讯已经投出了1448个亿，这是什么概念？在最活跃的8家头部互联网公司cvc投资，腾讯一家投出的钱就达到了41.6%。

在金融投资的无声战场上，帝国正在不动声色地扩张，当人们反应过来的时候，它已经展现出气吞山河的能量。

这么多的大手笔，回报呢？

如果仅仅只是“看财务”，2021年前三个季度，腾讯的净利润为1298.64亿，其中来自投资公司的收益净额就达到688.57亿。

第三季度，腾讯来自投资公司的收益净额（包括视同处置／处置投资公司、……）达265亿元”，占同期腾讯权益持有人应占盈利的比例高达67%，相较于去年全年的43.5%，这个数字大幅提升。

企鹅不做赔本的生意，它不仅一掷千金的豪横，而且快准狠。

《2021年中国cvc投资并购报告》显示：腾讯已经累积对外投资1175起。

1175起，对外投资的二三四名小米、阿里、百度加起来，大概刚刚到这个数量规模。

腾讯不需要双十一，也不需要李佳绮，当新科技的浪潮扑面而来时，企鹅的行动一直坚定贯彻着一句：

买它！

03

为什么腾讯总能赢？它有什么元能力？

如果元宇宙时代到来，这种“元能力”还能奏效吗？

“我们的核心能力是什么？”

坊间传闻，马化腾曾在总办会上这样追问过高管团队，得到21个反馈，最终圈定了两个：

一是流量，另一个就是投资。

过去，有人把腾讯比作中国的Facebook（社交）?迪士尼（游戏、内容），他们明显幼稚了。

腾讯早已不仅是中国的facebook，还是中国金融圈的伯克希尔哈撒韦，已经拥有了媲美股神巴菲特的战力。

腾讯不仅推出了游戏圈的《王者荣耀》，还成了投资圈的荣耀王者，它的业绩包括且不限于：

投资的公司总数第一，投中的上市公司、独角兽数量第一，投资的总额无人可比。

中国的投资大佬们真的应该向腾讯学习，人家不仅比你优秀，还比你专业，还比你努力。

腾讯投资有四个特点：

一是系统。

今天，企鹅的投资触角已经深入到互联网和相关领域的各个行业、各条赛道，几乎每个方向的头部公司背后都有它的身影，腾讯的投资没有边疆。

不论哥在不在江湖，江湖处处是哥的传说。

二是精准。

很多投资人都会被做局忽悠，刷单、刷量、假数据无处不在，但是这一招对腾讯不灵。

腾讯有一双火眼：只要你的产品需要微信作为渠道，只要你还在用微信支付跑流水，你的项目数据就在它的监控中，每一步交易都一目了然。想作弊？还是回家做你的春秋大梦吧。

这样的数据优势谁比得上？用这样的数据做参考，每一匹黑马都别想漏掉。

三是专注。

腾讯投资最钟情什么？

一是游戏，二是企业服务。

一个它超级擅长，一个它不太擅长。

一个要拱卫它的核心竞争力，一个要补足短板。

数据一目了然。前三个季度，腾讯已经进行了244笔投资，而其中64起果然落在了游戏上，占到了合计投资总数的26.2%。腾讯战略投资121起，游戏行业就占49起。

果然是，哥最擅长的，哥吃定了，别想和哥抢。

老大哥倾注了最高的关注和笃定，从游戏公司、游戏工作室到游戏直播，从整个生态的上游、中游到下游，在国内到海外……一切稍微不错的“标的”，仿佛都已经列入他们的“菜单”，一个都不能少。

从英雄联盟到使命召唤，从部落战争到堡垒之夜，从吃鸡到……腾讯已经把这条赛道投了个遍。

为什么腾讯这么爱游戏？仅仅因为游戏来钱快？仅仅因为最懂游戏？

对于元宇宙来说，这是关键的一步。

回顾互联网和移动互联网的历史，你想到了什么？如果元宇宙爆发，大概率首先爆发的是游戏生态，是出现《头号玩家》那样的绿洲。

谁会是绿洲的缔造者，是我？是你？是我们认识的谁谁谁？……这些都不重要，无论是谁，腾讯投它就好了，买它就对了。

很大的可能是，今天的游戏公司中很可能出现未来的绿洲创造者。而腾讯已经早早“入股”了，它只需要搬好板凳，坐在一边，看着投资的公司们像“养蛊”一样杀个头破血流。

只要有一家跑出来了，只要有一家真的成为元宇宙（游戏）世界的中坚，老大哥就会毫不犹豫地动动手指，立刻将其列入“追加投资”的名单。

就这样，故事又会乖乖回到“老路”，你以为是你赢得了世界，其实只是恰好你“被选中”了。

四是生态。

前段时间，一位叫郑怀舟的作者给了一个视角，非常有趣：

腾讯投资已经形成了一个永动机模式，赚钱—收购—反哺主业—继续赚钱……

这样看来，腾讯当然淡定，它有信心，也有耐心。

这样的投资可不仅仅是为了一张财物报表，更是为了一个宏大的野心。

为什么很多vc到了腾讯面前就是弱鸡，你除了钱还有什么？

腾讯不仅投真金白银，还投资源，还投微信qq流量曝光，甚至还会输出技术和管理能力。

企鹅爸爸很清楚，投资只是手段，它真正要的是生态，是规模协同效应，是构筑真正的护城河。

如果你想在游戏领域进行突破，很快就会感到一张无形的“蜘蛛网”。头部游戏在腾讯那，分发渠道在腾讯那，主流ip在腾讯那，游戏直播在腾讯那，甚至同人小说网文……

你不论从哪里切入，稍微深一点，就会撞到一堵墙。

这就是壁垒效应，绕都绕不开。

04

我们当然不敢轻易断言这是一种垄断……

这就是过去几年、移动互联网浪潮中发生的一切。

腾讯公司几乎击败了所有主流的互联网公司，成为了行业老大。它还击败了所有装逼的投资机构，当那些投资人天天叫嚷着“腾讯抄你怎么办”的时候，他们的命运已经暗暗埋下伏笔。

现在，这样的故事还会在元宇宙浪潮（泡沫）中重演吗？

今天哄抬的元宇宙，更像是一个“概念”，就像当年的某链，谁都说不清它是什么、有什么用、第一个杀手级场景在哪，但是谁都热衷于讲它。反正，它就是一个框，项目圈钱就往里框。

这场元宇宙的爆火，更像是一场各取所需的合谋，一时间“加密”圈、游戏圈、社交圈、vr圈、知识付费圈、2b圈甚至直播圈……都找到了各自能讲的故事。

这不得不让人惊叹投资圈的匮乏，已经太久没有好故事，只能靠科幻来炒一波了。

元宇宙成了一个人性试验场。看看你的朋友圈：有些人是真的傻，有些人揣着明白装糊涂，有的人是只要热点就要蹭。

但以上肯定不包括腾讯，腾讯不是“非蠢即坏”，腾讯是认真的，腾讯在动真格。

投资之王的战车已经开动，企鹅的巴菲特正冷眼旁观。

无论今天的元宇宙是风口还是“一场游戏一场梦”，他们都不会缺席。

“我更愿意看到腾讯出现下一个张小龙、姚晓光，用自己的革命性产品证明一切，而不是靠成为巴菲特、苏世民、达里欧，互联网应该是靠创新驱动的，投资不该做主角。”

我的朋友阿军（化名）如是说。他曾在腾讯，做着产品梦，以乔布斯、张小龙为偶像。

我曾经问过：“为何最近几年，腾讯的产品哲学仿佛不那么灵了？不论算法推荐、短视频、还是直播……腾讯都做了很多尝试。但可能除了微信读书，几乎没什么让人真正眼前一亮的产品了？”

阿军的看法是“心态不同了”。出微信那会，很多人正在人生跃迁的关键时刻，要买房、结婚、教育子女……他们身在一线城市，斗志满满，野心勃勃、如狼似虎。

而现在，腾讯的中高层管理基本已经财务自由，甚至根据最新的财报、腾讯员工的平均月薪已经达到了8万。

所以这时候，做出一款引领时代的产品，已经没有那么“迫切”了。如果一切可以用投资解决，那为何要舍易求难？

如果已经有游戏这样源源不断的现金牛，为何要给自己找风险？

阿军叹了口气：“其实，我更愿意看到腾讯推出一款牛逼的创新产品，让人惊叹，腾讯还是那个腾讯。而不是……”

“可是我不服，有没有办法不让它赢？我要成为下一个时代的乔布斯！”

肯定也有这样想的创业者。就像面对不可一世的IBM蓝色巨人，总会有乔布斯这样的“异类”。

“办法嘛不是没有，但是……。”

05

在此提供一种思路：

闭上眼睛，回忆一下，曾经的互联网和移动互联网发展的历程，有哪些关键节点？过去的20年里，有哪些历史瞬间让你印象深刻、历历在目？

1.出现了杀手级终端。

互联网时代，是因为出现了苹果电脑、微软视窗系统＋ibm个人电脑。

移动互联网时代，是因为出现了iphone、安卓手机。

2. 出现了关键基础设施（绕不开的分发中枢和关节）。

互联网时代，是因为出现了浏览器、搜索。

移动互联网时代，是因为出现了社交、位置、支付和碎片内容的算法推荐。

3. 出现了杀手级应用。

首先是效率工具，天气、地图、打车、外卖……让你省时间。

接着是娱乐平台，游戏、社交、新媒体、短视频、直播……让你杀时间。

如果以上历史在元宇宙时代再上演一遍，杀手级终端、关键基础设施、杀手级应用是什么？

现在关键问题来了：在什么地方下手，能反制无处不在的腾讯？

期待你的回答，期待你成为下一个时代的乔布斯。

毕竟，中国的新经济应该靠创新驱动，投资不该做主角。

#作者#

张俊，笔名辩手李慕阳；微信公众号：阿辩论（ID：bianlunlove）。上海帅醒创始人，专注社交传播、事件营销、商业预测分析和产品开发。

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