换个角度看P2P网贷平台

P2P平台业务是怎样？现状是如何？未来又会如何发展？

“P2P”（peer-to-peer lending首字母缩写）是一种“个人对个人”的小额贷款，追溯到2005年，英国出现了全球首家互联网网贷平台–Zopa，之后迅速火遍世界各地，延展至美国、德国、俄罗斯、印度等国。

中国P2P网络网贷起源于2006年，由宜信等互联网创业公司引入，2007年拍拍贷和宜信网络网贷平台先后上线，基于互联网技术的P2P借贷模式呈现出蓬勃的生命力。
2013年P2P网贷行业迎来爆炸式增长。2015年新增网贷平台1500多家，各类机构纷纷涌入。金融资本亦蜂拥而至，当年获得风投青睐的平台近70家，一些平台动辄融资上10亿元人民币，行业陷入几近疯狂的境地。

行业发展过快，各类机构良莠不齐，非法集资、诈骗跑路等风险事件频发。2015年全年问题平台达896家，占比为35%，是2014年的3.26倍。按照银监会的统计口径，问题机构的数量要超过这一数目。

市场为何需要p2p网贷平台的存在？

p2p平台的本质是充当资金融通的中介。资金供需双方之所以需要金融机构充当中介，是因为存在信息不对称。为了降低资金融通中的风险，资金需求放回尽可能广泛地搜集信息，但信息不对称增加了信息搜集和甄别的难度与成本。由此产生的结果是，在传统金融业务中，金融机构要花费大量时间和精力来调查个人、企业的信用情况和偿付能力。
为了解决这一困境，首先应该打破行业壁垒，加快信息流动，同时完善大数据挖掘技术，建立健全个人信用档案。
在互联网金融行业的问题逐渐被暴露又不断尝试解决后。未来互联网金融发展的趋势将是传统金融与新兴金融相互融合、国内国际合作与竞争日益突出、市场整合与自我出清逐步加快的过程，同时监管政策与行业自律厘清边界，互联网基础设施平台也将不断完善。

真正的p2p平台业务是怎样？

真正的P2P平台，只是借钱人和投资人的纯粹的信息中介平台（Peer-to-peer networking），其特点是在线上发生交易，投资人和借款人在互不认识情况下，p2p平台为双方提供信息服务，或是撮合交易服务，最终完成投资与融资的过程，我们称这一过程为p2p。
很多人将传统金融与新兴的金融对立起来，忽视了金融本身的风险属性；另外就是没有认清何为真正的P2P，将其与线下理财混为一谈了。p2p平台是不做资金收付和集中投资业务，即资金池业务。因此，不是所有互联网金融公司都是P2P平台，不具备上述特点，特别是涉足资金池业务，就不能称之为真正P2P。

打p2p模式擦边球的公司乱象丛生

近期，上海、深圳等地掀起了整治非法集资高潮，多个百亿元级别的财富管理公司涉嫌非法集资被调查。
线下以P2P之名存在的投资咨询公司、理财机构众多，多于在线平台数倍，在高经营成本的情况下快速扩张、许诺高息回报的机构应特别予以注意，应该成为超过网络平台的重点排查、约束对象，否则打非效果会大打折扣。这些线下理财公司不仅资金流向不明，而且无资金存管，存在客户资金被挪用的风险。

如何认清这些伪p2p平台？

• 一是，庞氏骗局。通过伪造虚构不真实的“空头项目”骗取投资人的资金，通过借助投资人的资金建立资金池、缓释流动性风险；
• 二是，私募乱象。由于准入门槛低而且吸储极具隐蔽性，导致监管难度大，并且现在具有网络化的趋势；
• 三是，伪概念横行。在P2P、众筹等创新概念的伪装下从事一些非法的经营活动；
• 四是，包装乱象。很多平台为了获得投资人的信任过度包装，甚至出具一些虚构平台背景的现象。

有投资就有风险，P2P最大风险点在哪？

近一年内，金融体系潜在的系统性风险在不断增加，几大国有银行票据案接连被曝光，直接折射出银行理财本身存在风险的金融属性。
所以说有投资就必然会存在风险点，无论是固定类金融产品，还是国债、外汇、股票等投资产品其无形中都存在风险点，p2p平台的风险存在也是一种不可避免的情况，因此，我们不能因为某些不规范经营的平台而对p2p行业求全责备，作为投资者我们应该设法将风险降到最低。那么，P2P最大风险点在哪？
其一：在于借款人到期不能还款，投资人收不回投资。因此，评价一个P2P平台好坏，要看能否最大限度控制到期不还款事件的发生。
P2P平台的服务对象会包括没有信用卡、没有贷过款的人。门槛低，如何实现信用评价，减少风险？规范的P2P平台会有一套借款人的征信评价体系–为每位借款人打分。
不同信用等级的人，还款的利率不同：分值高信用高，利率低；分值低则信用低，利率高。评判信用等级的信息很多，包括工资收入、社保资金缴纳数、公用事业费交纳情况等，数据提供和审核全部在网上进行。投资人根据这些信用等级情况自愿投资，风险偏好高的人，可以选择信用低但回报高的标的，而风险偏好低的人，可以选择评级高，但收益低的标的。
其二：投资人参与P2P投资，需要将钱打入P2P平台，然后再投入选择的标的。P2P平台交易频次高、资金流量大，几分钟内在P2P平台账户停留的资金就可积累至可观的数量。平台管理者是否有可能卷款而逃？这正是推出P2P第三方资金存管的所在。

破解监管难题

P2P网贷监管办法出台背景所面临的困局，正是当前中国互联网金融监管陷入两难境地的一个缩影。
参与决策的高层人士对互联网金融业态的认识也不尽相同，这种分歧长期以来一直存在。有的主张实行弱监管，为互联网金融创新留有余地和空间，有的则认为应该采取更加严厉的监管措施，防止金融风险的爆发和传染。对互联网金融业务如何监管?监管到什么程度?各方各执一词。
俗话说“计划赶不上变化”，互联网金融业务创新性太强，按下葫芦浮起瓢，业务“变种”极为迅速。今年全国“两会”期间，央行行长周小川坦言，互联网金融形势发展很快，原来出的文件还没有真正落实执行，还没有全都做到，又有一些新挑战，还需要进行新的研究。

中国特色的创新型互联网网贷平台

中国金融市场正处在半管制状态向全面市场化转变的阶段，正在经历“经济金融化”和“金融信息化”叠加的进程中，在这样的大背景下，互联网金融被赋予了金融信息化和服务实体经济的双重角色，在一个市场化程度不高，监管制度相对滞后的市场环境下，互联网金融创新和探索，往往非常容易触及法律的底线。
以美国市场P2P网贷为例，金融市场高度市场化，已经形成层次分明的放贷组织机构体系，建立了相对公开、成熟的法律规则制度，P2P网贷自然而然就会回归个人与个人信贷的本源，网贷平台主要充当信息中介的角色，或者从事债权交易、流转平台业务等，其业务开展接受美国证监会监管。
中国金融市场发育程度离完全市场化尚有很大距离，互联网金融领域监管政策如果完全照搬国外，有可能造成水土不服，甚至带来更大的扭曲和风险，正如股票市场的‘熔断机制’。
这几年，业界学界经充分讨论逐渐形成一项共识，国内互联网金融本质仍属于金融，没有改变金融风险隐蔽性、传染性、广泛性和突发性的特点。基于金融业务本身的外部效应和互联网金融的媒体特性，需要构建与其相适应的监管架构和法规制度。

发达市场网贷平台监管

2008年，美国证券交易委员会就认定通过P2P贷款机构发行的票据是证券，必须在该机构进行登记。由此，美国政府正式开启对P2P行业的监管 。根据法规要求，P2P公司运营必须遵循一系列关于透明度和消费者保护的联邦和州证券法。
2014年，由英国金融行为监管局（FCA）颁布的P2P借贷监管方案在全球范围内得到了广泛效仿。这份监管制度已经实行了好几年，现在，企业初始的合规成本正从10万欧元增加至100万欧元。
然而，P2P行业也是高度分散的。比如英国就有22个营业额大于450万欧元的平台（数据来源：AltFi）。金融行业顾问博维尔还指出，截至2015年第三季度，已经有超过100 个P2P公司申请了全FCA授权。

中国特色监管体系呼之欲出

中国的P2P行业在2015年迎来了井喷式增长。去年一年中国P2P贷款总量超过 1500亿美元（约合9820亿人民币）这一增长速度接近2014年（370亿美元）的4倍。据P2P业内人士Online lending House统计，截至2015年年底，超过30％的中国P2P贷款人（3858人中的1263人）卷入了诸如法律纠纷、企业倒闭、无法取回本金或高级管理人员跑路等事件中。一起高达76亿美元的“庞氏骗局”e租宝事件，触发了中国政府决定在新一年针对P2P行业推出新的条例的关键因素。

p2p平台健康发展之路该如何走？

规范经营的P2P平台，只作为信息中介存在，不能监守自盗，把资金挪作他用。第三方资金存管将用户资金与平台隔离，能够降低P2P平台卷款跑路的风险，减少违规涉足资金池业务的可能性。
由于各类型P2P平台风险事件频频暴露，部分银行之前暂时关闭部分第三方支付机构涉P2P交易的接口。银行审慎排查P2P企业风险很必要，但若因此划清界限互不往来，恐怕P2P行业也难借力发展。此外，卷款跑路只是P2P平台风险的一种，银行存管也只是防洪堤的一段。P2P行业需要建立公开透明的数据系统，对借款人信用和债务情况进行登记、分析和评级，解决标的造假、过度负债等问题，辅助投资者判断，降低借款人偿付能力不足的风险。
普通投资者则须对高收益产品保持警惕，谨慎选择P2P平台，辨别平台超越许可范围的违规业务，多借助信用评级等信息对借款人进行风险识别，切莫上了高收益的当。

知识延伸： p2p、银行、存管、托管四方面的关系？

存管与托管，虽一字之差，但背后是责任与义务的区别，也是平台与客户资金真隔离还是假隔离的分界。一般地，资金存管是指P2P网贷平台将客户交易资金或平台备付金、风险金等存放于第三方机构账户，如银行账户或第三方支付公司账户，类似于证券资金第三方存管(习惯上往往混同于第三方托管)。

在这种模式下，第三方机构实际上并不承担监督资金流向的义务，P2P平台也未真正与客户资金隔离，平台可以随时从第三方提取这些资金。
资金托管是指投资人与借款人均在银行开设个人账户，银行按照指令做资金划转，整个过程投资人都能看到自己资金的准确去向，平台绝无接触借贷资金的可能。
两者最根本的区别表现在，托管需要银行对资金账户进行监控，并定期出具报告，以证实资金用途是专项用于保障投资者投资本息，并定期向大众公开余额；而存管仅仅是开一个定期存款账户而已。
存管，还是托管，一直是P2P网贷圈里一团剪不断理还乱的线团。但无论是存管还是托管，形式上都是为了实现P2P平台与客户资金(包括投资人和借款人)的物理隔离，防止平台搞“资金池”、做自融业务，防止客户资金被平台挪用。换言之，是p2p平台自证清白、避免“瓜田李下”之嫌的行业惯例。
如何避免成为P2P平台的背书，这将是资金存管银行绕不过的一个全新的风控课题。

P2p平台存在对经济市场的作用

P2P作为银行体系的辅助工具。借助互联网无限便捷、互联互通的神奇力量，P2P大大满足了银行等传统金融机构覆盖不到的中小微企业融资需求，也极大程度地唤醒了我国普通民众的投资理财热情，让理财越发成为了国人的日常习惯。这也为我国正在重视的投资者教育、征信体系建设提供了一定助力，为推动利率市场化贡献着积极力量。当下，P2P也越发注重投融资者的场景化需求，让公众对金融的需求因为大数据的存在而得到高效的匹配和满足。
李克强总理从其一开始在政府报告首度公开鼓励、支持互联网金融，到今年在“十三五”规划当中，提出规范互联网金融发展。正是在这样的利好环境下，互联网金融已不断迈向合规化、健康化发展。

谏言

企业的发展不能单纯建立在利益链上，一家没有社会责任感的企业是无法在社会中长久存在。真心希望所有金融从业者，无论是传统金融还是新兴金融，都能站在市场经济、社会责任的全局角度上，带着一份敬畏之心，看待如今因为技术而带来的金融变革，看到创新带来的进步与改变。然后秉着这份敬畏之心，对社会负责，对企业负责，对投资者负责，对家庭负责！
 
作者 @朱卫伟 。

关键字：产品经理, p2p, 平台, 金融

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