互联网 + 供应链金融创新模式分析

2016-10-29 22:51:00

供应链金融的发展，正是中小企业、乃至个人的金融资源愈发丰富趋势中多姿多彩的篇章；是基于企业之间的连接、咬合和共生建立起来的信用关系，并把外部资金资源引入到不同的共生系统中，用金融扩展了商业主体之间的连接性。

传统供应链金融模式

供应链金融模式实质是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，以产业链为依托，将金融服务在整条供应链全面铺开。传统供应链金融采用的是“1+N”的模式，以银行为主导的线下模式，银行基于供应链中的核心企业“1”的信用支持为其上下游企业“N”提供融资服务。然而这种模式由于资产和风控都依赖核心企业，因此往往也会导致大企业拖延账期。

在互联网信息技术的发展下，核心企业在供应链金融的地位逐渐弱化。互联网下的新型供应链金融中，数据成为了企业的信用货币。核心企业也可以很分散，金融机构可以通过类保理，物流，票据，订单数据等信息化渠道来实现风控。

互联网影响下的供应链金融与传统供应链金融的本质上并没有太大区别，然而在供应链中的商流、物流、资金等信息通过“平台化”的思想，实现传统、归集和整合，交易、融资、结算和支付趋于电商化。资源的整合和分配更加的合理，供应链各方的效率得到迅速提高。同时，通过这种整合方式，为进一步的征信、融资、结算、理财等风险管理手段与融资金融服务打下基础。

通过对数十个案例的分析，按照经营主体的不同，将互联网供应链金融的模式分为以下两大类：

1.电商平台为经营主体的供应链金融模式

电商平台通过自己的交易平台可以轻松获取买卖双方在其交易平台上的交易信息，并且根据客户的需求为上下游供应商提供金融产品或者融资服务。也就是说，电商平台凭借在商流、信息流等方面的优势，扮演者担保角色（资金来源于其他金融机构）或者通过自有资金帮助供应商解决资金融通问题。并从中获取收益。

这种模式的最大优势在于电商平台能够快速获取供应链内部的交易和资金流的核心数据。其次，在积累大量的交易数据之后，可以通过云计算、数据挖掘等信息技术，建立借款人的信用体系，可以做到合理的风险定价和风险控制，降低了运营成本。

案例分析——阿里小贷

阿里小贷可以基于卖家的订单开展供应链金融服务，为淘宝卖家解决短期的资金融通问题。具体模式如下：

阿里小贷流程图

从这个案例中可以发现，融资主体不仅仅局限于中小企业，还可以是个人用户。其次，核心企业在这个过程中的作用几乎为零。阿里小贷通过淘宝交易数据评估风险，通过支付宝控制资金流来控制风险。

2.P2P平台为经营主体的供应链金融模式

随着互金行业的规范化，马太效应愈加明显，巨头企业在市场中的份额逐渐加大。许多P2P平台都在寻找优质的资产，因为优质资产直接决定了平台的低坏账和低逾期。而供应链金融由于依托核心企业，在贸易真实的前提下，将单个企业不可控的违约风险转化为供应链整体可控的风险，从而从资产端和风控端这两个角度上实现对P2P平台运营风险的有效控制。目前最常见的P2P平台开展供应链金融的主要模式是围绕着一个或者多个核心企业开展短期应收账款模式。

P2P平台为经营主体的供应链金融模式

具体解释就是，P2P首先与某条供应链上拥有较大影响力的核心企业进行合作，由于核心企业在日常的贸易往来中，与其上游供应商存在赊销债权。并且核心企业基本不存在无法偿还债务的风险。则以签订真实贸易合同项下的应收账款作为上游供应商的抵押资产，由P2P平台撮合投资人和供应商达到借贷关系，核心企业在此过程中承担着担保人的角色，控制了金融风险。

案例分析——旺财谷

旺财谷官网

旺财谷是一家专注于企业应收账款服务的融资和理财平台，针对中小企业应收账款转化率低的情况，平台将中小企业的应收账款设计成相对标准的金融产品，连接融资企业和个人投资者，提供融资渠道，帮助中小企业缓解资金困境。

旺财谷合作的企业包括中信集团等大型企业，还有部分世界500强，以及民营500强企业。其用户资源较广，旺财谷可以通过核心企业进行推广，还可以控制自己的风险。

这个案例是综合型的供应链金融P2P平台。还有一些是垂直类的供应链P2P平台，比如物流行业的物银通，化学品行业的摩贝金融等。垂直化的供应链金融平台在垂直细分领域更加专业，对产业链的结构更加了解，更有利于风险的把控。

资金通过P2P流入传统行业，对于实体经济来说，本身就是对实体经济的良性刺激。反过来，来自于传统行业的优质资产作为P2P平台的理财产品，对P2P行业也是一种贡献，填补资产稀缺的短板。

P2P平台作为经营主体切入供应链金融有这几点优势：

1)P2P平台处理和整合信息的能力以及审批效率远超传统的商业银行，本身产业链上中小企业的资金短缺现象是短期的资金问题，一旦银行审核时间过长，融资对其意义并不大。

2)P2P平台更加贴合市场、机动灵活，且资金来源风险偏好多样化，可以满足产业链上不同中小企业的个性化需求。

3)多样化的资金来源，P2P平台可以将这些债权标的打包设计成短期产品，也符合目前理财投资人的投资特点，且收益较其他产品要高一些。

传统的供应链金融因为核心企业而限制了其发展，并不是所有核心企业都愿意合作，并不是所有核心企业愿意承担担保风险。所以互联网供应链金融一直想要弱化核心企业的作用，在大数据和云计算的发展下，核心企业的作用会逐渐弱化甚至消失，取而代之的就是一个供应链金融服务平台。这样突破了传统单个供应链的限制，可能会打通不同产业链，实现不同产业链之间的数据分享。