一文说清美股交易平台的搭建：牌照+中后台+客户端

Frank Lin 2023-07-31 07:15:24

在过去两年，美国有一个互联网券商业务量爆发式增长，在年初散户大战华尔街事件中出尽风头，并于今年7月末登陆纳斯达克，上市两天市值便冲上四百亿美元，而用户平均年龄才31岁，平均资产区区五千美金，这就是号称散户大本营的明星互联网券商Robinhood.

时势造英雄，在互联网高度发达、各国央行为应对疫情冲击经济而超发货币且让居民更长时间居家的大背景下，Robinhood的爆发不是偶然。美股作为世界上容量最大，交易最活跃，最成熟的证券二级市场，还能容纳更多的经纪商来争夺市场红利，因此本文就以我的从业经验来总结下搭建一个美股交易平台的必要条件。

一、资质和牌照

行情展示资质：交易所的行情不是免费的，需要取得授权，每月除了基本费用，还要按客户数进行付费，一旦被交易所发现瞒报误报，有可能招致数额较大的罚款。由于目前的互联网券商为吸引客户都是免费送行情，因此新的平台再向客户收费就毫无竞争力，由此带来高昂的行情成本。

清算牌照：清算牌照是券商对客户资产进行清算交收的资质，目前中资互联网券商只有富途、老虎等少数几家拥有美股清算牌照。没有清算牌照就不能托管客户证券资产，因此目前国内的互联网券商底层大多为美国券商盈透，也就是说客户的证券资产其实是托管在盈透。

经纪业务牌照：如果在美国展业，必须拥有美国金融业监管局即FINRA颁发的证券经纪牌照，而如果在美国以外展业则要视当地法律要求。如果是作为盈透的合作经纪商，只需要宽泛的离岸监管牌照，比如英国FCA、澳大利亚ASIC、塞浦路斯CYSEC、新西兰FSP、瓦努阿图CFSC等。

二、中后台系统

清算系统：可以为客户证券资产进行托管和清算，由于证券业务的复杂程度较高，需要较大的研发投入，日常运作还要配备考取相关资质的持牌人员。如果只是像大部分的国内互联网券商一样底层使用盈透，则不需要考虑清算系统，盈透会把清算做好。

柜台系统：柜台的核心功能是处理交易相关的一切账务，因此无论是公司行动，还是客户出入金、证券交易引起的证券资产变化、购买力变化，都会详细的记录。由于证券业务的复杂性，加上柜台需要对接交易所及清算公司，研发和维护柜台的成本也是巨大，许多券商选择使用外包柜台系统。一般还需要再定制或自研相关的风控系统来监控和处理突发的风险，比如允许融资的股票暴跌时强制平仓等需求。

财务系统：客户的资金出入需要和银行进行协作才能完成，因此财务系统最好能与银行的IT系统进行对接，提高效率和准确性。

CRM：客户管理的重要性不必多说，CRM最基础的功能是管理客户的资料，包括开户、销户及相关审核，而随着业务的发展，会衍生出更多数据统计和营销活动管理的功能。