纵观历史，创始人不能一味模仿学习

溯元育新 2023-07-25 07:58:37

如今世界变化的速度史无前例，无论是经济发展、科技进步、人口变化、还是制度完善，都在将我们推入一个全新的时代。当未来的不确定因素增多，人们未来会产生的新需求也变得更加难以预测。参照几十年前的成功巨头，把他们的策略原封不动地复制到当今来使用，是不可能复制出另外一个巨头公司的。

对于VC来说，一定要综合operator VC（实干型投资人）和investor VC（策略型投资人）的优势，能够根据经验借鉴历史，但是制定策略时不忘环境变化带来的影响。对于创始人来说，这个世界一直在变化，不应该在一个观念上墨守成规。

01

人们所关心的信息和指标总是在变化。就算你知道将来会发生什么，也不会知道其他人是否会关心即将发生的事情。

老牌投资简报《格兰特利率观察家》创始人James Grant曾说过：成功的投资，其实是让所有人与你达成一致，但这个“一致”最好发生在未来。

仅仅预测接下来会发生什么还不够。在预测之外，你还要让包括投资者在内的其他人达成共识，相信即将发生的事情是重要且值得关心的，以此来吸引他们的兴趣和金钱来进行参与。

能够关注那些吸引我们注意力的信息和指标自然是好的，但是这些东西总是不停在变化。

账面价值（book value）是20世纪初投资者们最关注的东西。价值投资大师格雷厄姆在他的经典著作《聪明的投资者》中提到“账面价值”的次数是提到“净收入”一词的两倍。随着时间流逝，这个词逐渐消失了，利润成为了20世纪末大家选择关心的指标。在其他时候，股息是被重视的指标。在90年代后期，股息就是公司的浏览量。在2000年代中期，用户增长是大家最重视的指标。

1985年的时候，投资者们痴迷于现金流，要是Uber是在那段时间成立的公司，肯定会被当成一个笑话。但是由于它存在于2010年代，投资者们会撇开盈利能力，更关心收入增长，于是Uber就成了宠儿。

投资这件事总是在不断变化，预测成为了一件很难的事情，因为投资者们注意和关心的事情总是在变化。这种情况并不只局限于行业，整个市场都是这样。投资者们关注的事情在这些时候会发生改变：

经济状况与经济周期发生改变时；
人群发生代际变迁时；
新指标出现，人们开始相信其背后引人入胜的故事时。

商业，政治和人际关系也是如此。

你很少能说“当A情况出现时，事情B会发生”，因为“事情B”的发生取决于其他人是否认为这很重要，而此时，他们的注意力可能又已经转移到事情CDEFG上了。

02

代际变迁导致需求发生变化，但需求的变化难以预测，因为它跟产品的实用性不总是挂钩。

耐克鞋、乐高积木和披头士乐队在经过几代人之后仍然很受欢迎。但是它们是例外，有许多与一代人产生共鸣的潮流都不能转移到下一代上。

原因之一是，当与父母喜欢的品牌联系在一起时，你很难感到自己的生活得到了提升。每一代人都想要属于、且只属于自己的东西。Morgan Stanley创造出了市场上最牛的智能财富顾问，但是美国的80-90后（千禧世代）仍然更喜欢08年经济危机后成立的线上理财平台Betterment。这也是嘉信理财（Charles Schwab）在1980年代和1990年代蓬勃发展的原因，美国的40-60后（婴儿潮一代）认为这个品牌是属于他们的，而不是父母的。

现在，Robinhood正在为美国的95后（Z世代）充当这一角色。尽管Robinhood的功能那些现有的股票经纪公司都能做，而且Robinhood的系统还时常崩溃，但是年轻的投资者依然喜欢它，因为这是属于他们的产品。

任何一家暗示我们“得到新东西”的品牌（新技术，新时尚或成为潮流的一部分）都具有一定的保鲜期，过了之后品牌力就会自然下降。 所以，没有人会因为巨头公司将市场份额割让给新进入者感到惊讶，即便新产品的质量很差。

老一辈人很难将技术进步与道德下降区分开来。电话杀死了写信的艺术；电子邮件代替了电话交谈；Zoom代替了面对面的会议，等等。传统主义不愿意接受这些变化。一项伟大的新技术可能需要一代人的时间才能发挥其潜力，因为让老一代的人支持这项技术需要很长的时间，这也是普朗克原理（Plank’s Principle）。