3 分钟读懂万科股权之争

大帝都的雾霾愈演愈烈，每天裹得严严实实来上班的我只好在心里一遍遍给自己鼓气：自强不吸！

虽说国家明确了“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，可是照这个形势下去，旅游胜地周边的房产会不会升值？不过当务之急还是抓紧买点木耳吃吃。。。

今天聊聊房产界老大的商战。回顾持续两年的万科保卫战，可谓惊心动魄，峰回路转，几乎将全国人的目光都牵扯到了里面。如今，万科股权之争终于即将结束。

万科12月18日晚间公告，与深圳地铁交易预案公告后，公司部分主要股东公开表示对本次交易方案存在不同意见，公司与主要股东就本次交易的意义以及方案调整建议进行了多次洽谈，同时也与深圳地铁集团保持密切沟通，但截至目前，各方尚未就本次交易的具体方案达成一致意见。经与地铁集团协商，公司董事会同意公司终止本次交易事项并与地铁集团签署《万科企业股份有限公司与深圳市地铁集团有限公司之发行股份购买资产协议之终止协议》。

至此我们简单的回顾读懂整个万科股权之争：

整个股权之争，都因“宝能系”企图收购万科开始，那他为什么要这么做？

首先，万科企业做得很好，是目前国内房地产行业的领头羊，年营收2000亿左右，年净利润也高达到100-200亿。

其次，由于历史原因，在万宝之争事件发生之前，万科的股权结构非常分散；华润集团当时是万科的最大股东，但持股比例仅15.24%；经营管理团队是小股东，王石与郁亮只持有万科微量股份。

最后，任何一个老板，都会本能地算计如何提高自己的资产质量，从而如何获得更多的利益。不管是整合万科二三线城市的资源，还是借助万科的品牌背书，对宝能来说都有着巨大吸引力。这只领头羊肉多，跑的慢，营养价值又高，但凡是头食肉动物，都会对它趋之若鹜的，宝能系当然也不例外。

万科值2000多亿，想要收购万科，至少也要几百亿的资金，那宝能系的钱从哪里来？

宝能动用了各种力量，资金的来源包括

（1）通过旗下的前海人寿来发售万能险或投连险，然后使用这些保费大量购入万科股票；

（2）资管计划，也就是说宝能通过旗下的专业投资机构汇集客户的资金进行投资理财，理财的方式就是买入万科的股票；

（3）杠杆资金，就是宝能通过抵押等方式直接向银行借钱。（关于万能险，前一段时间有专门讲过，没读过的朋友们可以到公众号：东三环的财小迷，回复「万能险」查看。）

面对这样的恶意收购，万科的管理团队如何反击？

在宝能系不断增持万科股权的这个阶段内，万科的创始管理团队在媒体、资本等各个层面与宝能系进行了多回合的你来我往，你争我夺。一方面，万科管理层在想尽方法攻击宝能系资金来源的合法性，

另一方面在今年3月，万科与深圳地铁签署了一份合作备忘录，万科想引入深圳地铁作为战略股东，深圳地铁持有万科股权的比例或接近宝能甚至超过宝能成为第一大股东，获得深圳地铁这样大股东的支持就可以阻止宝能系，维持万科当前的管理团队。

事件的结局

在宝能系增持万科股权的同时，又出现了几方保险公司，安邦保险、恒大人寿进场搅局。一时间，险资买入上市公司股票的行为闹得沸沸扬扬从而彻底引发监管层的关注。证监会、保监会纷纷召开专题会议并对险资恶意入股上市公司行为作出认定。刘士余主席更是公开喊话“希望险资不要成为资本市场的妖精和害人精”，保监会也表态希望保险回归保障的本质，而不是成为野蛮人。

至此，闹了一年多的万科股权之争终于落下帷幕。宝能等险资将不再继续增持甚至未来可能逐步减持万科股份，万科管理层自然也就放弃引入深圳地铁作为战略股东的方案了。

文／东三环的财小迷

关键字：创业, 创业案例, 万科

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