银行零售业务：那些被当作常识的误会

这几年下来，我发现很多人对银行零售业务的认知，有挺大的偏差：

总行的非零售部门不理解零售经营逻辑，零售的下设部门只关注自己的业务缺乏全局意识；

分行和一线被业绩指标追着跑，知道要做什么，但不清楚为什么；

外部的合作机构，比如公募、理财子、各种供应商，提供产品或服务，但不知道会被用来做什么，银行内部又是如何评估其价值的；

个人投资者，看银行股要么跟风不过大脑，要么关注财务指标不看业务经营，对银行战略只能看到表面；

……

充满了各种误会和误读。

于是，有心写一些自己的观察和思考，希望对你能有帮助。

今天，我们就从第一个误会开始——

误会1：零售业务具备跨周期的特性，能帮助银行实现平稳经营。

不准确。

经济周期的转换，往往伴随着房地产市场的变化。

房地产是一个上下游很长的产业链，银行的资产端业务，无论对公还是零售，都深度关联。

这两年房地产市场调整，前几年高歌猛进的零售信贷业务，开始变得增长乏力，伴随着LPR的持续下调，提前还贷的趋势短期还是难以扭转。同时，不良率同步攀升，对利润也是极大的消耗。

一句话概括：增量空间狭窄，存量负担加重。

同时，房地产产业链上下游关联的上市公司、房地产关联的债市底层资产，也与周期变化存在高度关联。

房产本身，对个人来说，往往又是最重要的金融资产。

以上因素叠加，体现在银行零售业务上，就是财富中收受到冲击：赚钱效应不再，客户不想投资了。

客户认知的是，没有交易，就没有伤害。

银行感受的是，没有交易，就没有收入。

这是对银行财富中间业务的直接影响。

间接受影响的，还包括刷卡手续费、支付结算费用这样的中间业务收入，以及“赚钱难，干脆少花钱“心态下，不借钱、少刷信用卡的行为——这又反过来限制了零售资产业务的增长。

这还没完。

这部分本应进入投资领域的资金，持续流入银行存款，本来这也不算坏事，存款是银行立行之本嘛。问题是随着存款收益走低预期增强，存款定期化的趋势变得越来越明显。

这样带来的结果，就是低成本的活期存款，越来越多地变成了高成本的定期存款。

于是，付息率走高，存款规模越大，付出去的成本就越高——银行零售负债端感受到暴击。

综合来看，资产端收益下降，负债端成本提高，风险侵蚀利润，中收增长乏力，这就是大多数银行零售业务面临的现状。

搞明白这一套逻辑后，无论你是银行股投资者，还是银行一线员工，相信都可以穿越各种拗口的术语和指标，对很多事情的认知变得豁然开朗。

直达本质。

正因如此，以招行为代表的多家股份行，这两年开始不再单一强调零售业务，而是重新叙述经营逻辑，把零售、对公和同业放在更加均衡和多元的位置上排布。

以上，是一个漏洞百出但还算逻辑清晰的推演过程，简单，但有用。

希望对你有帮助。

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