什么是“炒作周期”？从看热闹到看门道

2017-08-16 09:46:00

我们不要相信炒作，但我们可以利用“炒作周期”来为我们的决策做出更好的判断。

如果经常关注科技新闻的同学，经常会听到什么AI、共享、VR、AR等概念。或许会发现一个现象：某一个科技概念特别火，然后过了一段新的概念冒出来了，热点又转移了。如果我们盲目的跟风追热点，会觉得非常混乱。这背后有什么规律呢？

咨询机构Gartner早就发现了这个规律，提出了Hype Cycle （直接翻译成中文是“炒作周期”，文雅一点是“技术成熟度曲线”）的理论：任何新的技术在出现后会迅速炒作并达到一个峰值，而在过高的期望达到时，一切会重归幻灭，回到低谷期；但是市场最终是可以明辨哪些技术是好的，哪些技术可以提高生产力，因此会经历一个缓慢上升的过程最终使得该产品市场成熟。如下图：

Gartner总结了5个周期，定义如下：

技术萌芽触发期 (Technology Trigger)：在此阶段，随着媒体大肆的报道过度，非理性的渲染，产品的知名度无所不在，然而随着这个科技的缺点、问题、限制出现，失败的案例大于成功的案例，例如:.com公司 1998~2000年之间的非理性疯狂飙升期。
期望膨胀顶峰期（Peak of Inflated Expectations）：早期公众的过分关注演绎出了一系列成功的故事——当然同时也有众多失败的例子。对于失败，有些公司采取了补救措施，而大部分却无动于衷。
泡沫破裂期 (Trough of Disillusionment)：在历经前面阶段所存活的科技经过多方扎实有重点的试验，而对此科技的适用范围及限制是以客观的并实际的了解，成功并能存活的经营模式逐渐成长。
稳步爬升的复苏期 (Slope of Enlightenment)：在此阶段，有一新科技的诞生，在市面上受到主要媒体与业界高度的注意，例如:1996年的Internet ，Web。
稳定生产的成熟期 (Plateau of Productivity)：在此阶段，新科技产生的利益与潜力被市场实际接受，实质支援此经营模式的工具、方法论经过数代的演进，进入了非常成熟的阶段。

例如，比特币价格变化情况，看上去就挺符合这个变化曲线的：

从1995年开始，Gartner每年都会对技术趋势做出预测并发布新的Hype Cycle。下图是2017年的预测图：

在图中，Gartner 标出了一些技术在所处的位置，并且标识了每个技术在多少年后来才开始流行。比如，前两年热点的增强现实技术目前处于泡沫幻灭期，而机器学习和深度学习处于已经处于膨胀期的顶点。

说了那么那么多，那该怎么用？

如果你是投融资人，我们可以使用其中的规律帮助我们更好的做决策。如下图：

如上图所示绿色曲线，第一个投资机会是在“技术触发期”至“期望膨胀期”之间，该科技概念处于不断升温的过程中，可以投资一些新兴的小型企业。这也就是说，风险越高，回报越高，这适合做短线投资。第二次投资机会在“爬升复苏期”。在这一领域的公司往往是规模较小的中型企业，它们的销售已经确立。因此，随着技术被广泛的接受，他能够保持更长远的稳定增长趋势，这适合做长线投资。在投资的过程中应当努力的避开红色的“危险区域”，因为大规模的炒作无疑预示着一个糟糕的下跌。Facebook的早期股东就遇到了如此糟糕的问题。下图这是2012年8月的新闻：